거시경제를 내편으로 만들자!
매크로에 관심이 있어 책을 선별하다 이 책이 눈에 띄어 고르게 되었다.
이 책은 노트 필기 형식으로 블로그에 정리해보려고 한다.
나의 개인적인 생각은 아래 적어두었다.
거시적 파동(macrowave)이란?
거시적 파동에는 인플레이션, 불경기, 생산성 하락, 전쟁, 가뭄, 무거운 정부 규제 등이 포함된다.
즉, 전 세계에 얽혀있는 시장 상황의 변화를 줄 수 있는 여러 이벤트들이다.
지금 시점에는 크게 코로나와 러시아 우크라이나 전쟁을 예로 들 수 있다.
- 거시적 파동을 추적하기 위한 주요 지표들
| 거시적 파동 | 지표 |
| 인플레이션 | 소비자 물가지수 (CPI) 생산자 물가지수 (PPI) 고용비용지수 (ECI) |
| 불황 | 고용보고서 소비자신뢰도 개인소득과 신용 소매판매 |
| 경제 성장과 경기순환 | GDP 자동차,트럭판매예측 (DRI) 주택 착공과 건축비용지출 |
| 생산성 | 생산성과 비용 |
| 재정적자 | 미 재무부 보고서 |
| 무역적자 | 상품 무역수지 수출입 가격 |
이외 3가지 파동과 지표는 블룸버그나 CNN 등에서 뉴스를 열심히 search 하라는 내용이라 제외했다.
- 인플레이션
인플레이션은 한해에서 다음 해까지의 물가상승률을 말한다.
그중 인플레이션은 총 3가지로 나뉜다.
첫째, 수요 견인(demand-pull) 인플레이션
- 경제 호황과 함께 부족한 상품을 사기 위한 현금이 넘쳐 날 때 발생하는 인플레이션
너무 나쁘게만 볼 필요 없는 인플레이션이며, 다른 인플레이션에 비해 금방 해결된다.
둘째, 비용 인상(cost-push) 인플레이션
- 유가상승이나 가뭄으로 인한 식품 가격 상승처럼 공급 감소로 인해 발생하는 인플레이션
미 연준도 해결방도가 딱히 없는 인플레이션이라 시장의 미치는 영향이 크다.
셋째, 임금(wage) 인플레이션
- 임금 상승으로 인한 인플레이션
대체로 수요 견인과 비용 인상 인플레이션에 의해 발생하며, 한번 올라간 임금은 잘 내려가지 않기에 가장 위험한 인플레이션이다.
- 생산성
생산율은 노동자당 생산량 증가를 측정하는 것이다.
생산성은 인플레이션을 막을 수 있는 최고의 해독제다.
생산성이 매년 3% 상승하고 임금도 3%씩 상승한다면, 인플레이션이 발생하지 않는다.
하지만 생산성이 1% 상승하는데 임금이 3%씩 상승한다면 임금 인플레이션이 발생할 수 있다.
생산성과 임금이 상승하지 않으면 현재 우리 이웃국가 일본처럼 생활수준이 정채 될 수 있다.
다른 국가는 물가가 상승하는데 우리는 멈춰있다면, 경쟁력에서도 밀릴 뿐만 아니라 해외 나갔을 때 심하게 체감될 것이다.
- 재정적자
재정적자가 일어나면 정부는 부족분을 채우기 위해 국민들에게 돈을 빌리기 위해 채권을 발행해 시장에 내 다판다.
이때 시장에 풀려있는 한정된 현금에 의해 기업과 국가 간의 채권 경쟁이 일어나 금리가 상승한다.
금리의 상승은 투자 감소, 더딘 성장, 기업의 매출 감소를 불러오기에 재정적자를 주의해야 한다.
- 무역적자
무역적자의 급상승은 달러 약세를 일으킨다.
달러 약세에 투자자들은 현금을 미국에서 꺼내어 다른 국가에 투자한다.
이는 곧 증시에 악영향을 끼친다.
매크로 투자의 8가지 원칙
- 투자는 하되, 도박은 하지 말라.
- 시장 리스크, 부문 리스크, 기업 리스크의 차이를 확실히 구분하라. 리스크를 분산하고 최소화할 때에는 매크로 투자 원칙에 따르라
- 연차가 달리는 방향으로 올라타라. 상황에 따라 매수, 공매도, 관망을 선택하라.
- 자신에게 맞는 열차에 타라. 시각을 주식시장에만 제한하지 말라. 채권시장과 통화시장도 관찰하고 거기서 거래하는 법을 배우라.
- 거시경제는 시장의 약세와 강세를 결정하는 가장 중요한 요소이고, 추세는 친구다. 추세에 역행하지 말라.
- 주식시장에서 각 업종은 거시경제뉴스에 각각 다르게 반응한다. 매크로 투자자는 상승국면에서는 강세 업종의 강세 주식을 매수하고, 하락국면에서는 약세 업종의 약세 주식을 공매도한다.
- 주식, 채권, 통화시장은 거시경제뉴스에 각각 다르게 반응한다. 매크로 투자자는 한 시장의 움직임이 다른 시장의 움직임의 전조라는 것을 알고 각 시장을 주의 깊게 관찰한다.
- 부화뇌동해서 거래하지 말라. 특정 기업이나 업종에 영향을 주는 거시경제적 사건은 반드시 다른 기업, 업종, 시장에 효과를 미친다. 이를 이해하기 위해 매크로 투자자는 많은 수를 미리 내다볼 수 있는 체스 선수가 되어야만 한다.
이 8가지 원칙에 나온 내용을 다정리 하면 너무 내용이 길어지니 요약하자면
도박꾼처럼 가끔 터지는 대박 때문에 모험을 하는 것이 아닌, 승률이 높은 곳에서 모험해야 하며, 리스크를 분산시키고, 상황에 따라 매입 공매도 관망을 선택하라.
관망은 장세가 미지근하고 시장의 흐름을 확실히 읽을 수 없을 때 최고의 전략이다.
세계는 연결되어있으며 한쪽에서 일어난 일이 다른 쪽에서 어떤 일로 다가올지 생각해보라.
시장을 거대한 체스판으로 생각하고 최대한 많은 업종과 그 움직임을 미리 내다보라.
상당히 높은 난이도에 책이라 생각한다.
내용이 어렵다기보단 여러 이론 등이 나오며 가볍게 읽을만한 책이 아닌 노트에 필기해야 할 교과서 같은 책으로 다가왔다. 읽는데 너무 오래 걸렸다..
내용이 너무 방대해 잘라서 포스팅하려 한다.
이 책에 도전하려는 분에겐 가볍게 읽고 넘어가도 좋지만 공부하는 마음으로 읽어보길 권한다.
'커피한잔과 책' 카테고리의 다른 글
| 브라질에 비가 내리면 스타벅스 주식을 사라 [피터 나바로] - 매크로 공부 (2) (0) | 2022.05.29 |
|---|---|
| FIRE 파이어 [강환국] - 경제적 자유를 위해 (0) | 2022.05.11 |
댓글